Triết lý của 15 nhà đầu tư vĩ đại

Trong cuộc đời làm việc trên thị trường tài chính, các tên tuổi lừng danh luôn có những triết lý kinh doanh của chính mình. Và thật ngạc nhiên, đa số trong các NDT thành công đều đặc biệt đề cao Quản trị rủi ro.
Dưới đây là tổng hợp của http://addicted2success.com về các triết lý nổi tiếng.


Warren Buffett (Tài sản $39 Billion) – “‘Giá là những gì bạn phải trả, giá trị là những gì bạn nhận được '. Cho dù chúng ta đang nói về tất hoặc cổ phiếu, tôi thích mua hàng hóa chất lượng khi giá giảm.”

George Soros ( Tài sản $22 Billion) - ”Tôi chỉ giàu có bởi vì tôi biết lúc nào mình sai... Về căn bản tôi sóng được là nhờ nhận ra các sai lầm của mình”

David Rubenstein ( Tài sản $2.8 Billion) – “Cố gắng– đừng bao giờ nói KHÔNG. Nếu bạn cảm thấy hạnh phúc với chiếc ghế của bạn mà không nhận thêm 1 rủi ro nào nữa, chắc chắn bạn sẽ ngồi đó, với chiếc ghế của bạn 20 năm nữa”

Ray Dalio ( Tài sản $6.5 Billion) – “Hơn bất cứ điều gì khác, sự khác biệt giữa người thành công và thất bại đó là Dám nhìn nhận vào Cá nhân & người khác một cách Khách Quan"

Eddie Lampert ( Tài sản $3 Billion) – “Ý tưởng và dự đoán là chìa khóa để đầu tư và kinh doanh nói chung. Bạn không thể chờ đợi một cơ hội để trở nên rõ ràng.Bạn có nghĩ rằng, "Đây là những gì người khác và các công ty khác đã thực hiện trong những hoàn cảnh nhất định. Bây giờ, theo những hoàn cảnh mới, làm thế nào để thích ứng?”

T. Boone Pickens ( Tài sản $1.4 Billion) - “Khi nhận 1 mệnh lệnh, tôi nhìn ra con đường phải đi. Nếu bạn đi săn Voi, bạn không thể đi theo cách bạn săn Thỏ"

Charlie Munger ( Tài sản $1 Billion) – “Nếu bạn để mất khoảng 15 cơ hội, chúng tôi cho rằng bạn ở mức trung bình. Điều quan trọng tiếp theo, là khi cơ hội mới đến, bạn phải bị dồn nén đề Vồ lấy nó.”

David Tepper ( Tài sản $5 Billion) – “Công ty này giá rẻ, công ty đó có vẻ rẻ, nhưng toàn bộ nền kinh tế hoàn toàn có thể xoay chiều. Vậy thì bạn phải chờ đợi.Thỉnh thoảng điều khó nhất để làm là không phải làm gì. "

Benjamin Graham – “Các nhà đầu tư cá nhân nên hành động nhất quán như là một nhà đầu tư mà không phải là một tay đầu cơ. Điều này có nghĩa rằng họ có thể khẳng định cho hàng hóa và giá của nó mỗi khi trả tiền bởi lý do khách quan. Hành động đó sẽ làm NDT thỏa mãn vì nhận được giá trị cao hơn số tiền họ bỏ ra để mua"
Louis Bacon ( Tài sản $1.4 Billion) – “ Khi đã là nhà đầu cơ, bạn phải nắm lấy sự rối loạn và hỗn loạn.”

Paul Tudor Jones ( Tài sản $3.2 Billion) - “Bạn phải luôn luôn trong tình trạng kiểm soát, chứ không phải là Mong muốn. Khi mua bán, điều quan trọng nhất là bảo vệ vốn của mình. Sau khi các con số lớn nhỏ không còn ý nghĩa vơi bạn, thì lợi nhuận 100% hay $ 10.000, $ 100 triệu đô la đều như nhau. Không có gì khác biệt giữa các con số đó cả"

Bruce Kovner ( Tài sản $4.3 Billion) - ” Kinh nghiệm của tôi khi làm việc với những Traders vào nghề là họ thường tham gia 3-5 vụ rất lớn. Thực sự họ đã chấp nhận rủi ro 5-10%/ vụ, trong khi sức họ chỉ có thể chịu đựng được 1-2 % / vụ. Cảm xúc đã chi phối họ, và họ sẽ mất rất nhiều tiền.Điều đó sẽ không cho bạn cơ hội để làm lại”

Rene Rivkin ( Tài sản $346 Million) - “Khi mua cổ phiếu, bạn hãy tự hỏi mình, có nên mua công ty này luôn không?”

Peter Lynch ( Tài sản $352 Million) – “Tôi nghĩ bạn phải tìm hiểu kỹ mỗi công ty đằng sau giá mỗi cổ phiếu. Các công ty từ làm ăn kém thành tốt, từ tăng trưởng chậm tới nhanh, từ bé tới to...”

John Templeton ( Tài sản $20 Billion)- “ Thời điểm bi quan tối đa là thời gian tốt nhất để mua và thời điểm lạc quan tối đa là thời gian tốt nhất để bán ”

John (Jack) Bogle ( Tài sản $4 Billion) - “Nếu bạn không thể chịu nổi khó khăn khi mất 20% trong thị trường chứng khoán, bạn không nên đầu tư cổ phiếu.

(Theo vfress)

Vàng và đồng USD

Đồng USD yếu đi rõ rệt bởi nguyên nhân là : Kinh tế Mỹ quá yếu sau khủng hoảng và Nước My bơm ra thị trường quá nhiều tiền
Còn Vàng tăng giá mạnh bởi nguyên nhân là :  Vàng được định giá bằng USD và do đầu cơ. Tất cả các hàng hóa trên thế giới đều giao dịch bằng đồng tiền này. Khi Mỹ bơm quá nhiều tiền mà tiền cũng không đi vào sản xuất --> đầu cơ xuất hiện dẫn đến giá 1 loạt hàng hóa tăng cao.

Giá Vàng đang xuống, sự mong mỏi thêm 1 gói kích thích (QE3) đã rất lâu không có tín hiệu khiến giới đầu cơ buông Vàng. Đây là điều chẳng mấy bất ngờ bởi nếu Nước Mỹ tăng LS lên thì Vàng cũng sẽ tự động mất giá mà thôi.

Về PTKT thì thông thường khi Vàng xuống bao giờ cũng có 1 lực lượng lao vào bắt đáy. Tuy nhiên yếu tố hỗ trợ và rất nhiều quỹ đã thoát khỏi Vàng mới đây thì vị thế quay lại với Vàng chưa rõ ràng. Nhất là trong bối cảnh EU sẽ như thế nào, chưa ai định hình được. Vì thế lúc này giới đầu cơ ôm tiền là hành động cực kỳ khôn ngoan (chẳng nên làm gì khi không biết nó sẽ ra sao)

Đồng EUR đangyếu đi rõ rệt và hẳn nhiên nó sẽ tắc động vô cùng lớn đến quá trình hồi phục kinh tế của Mỹ. Nhiều dự đoán Mỹ sẽ phải tìm biện pháp nhằm cân bằng với việc này. Điều này đang kích thích nhóm bắt đáy Vàng lao vào. Và vùng 1.500-1550 sẽ chặn đưng đà giảm lần này.
Về dài hạn thì giá Vàng sẽ lao dốc về vùng 1.300 (ít nhất tồn tại 1 khoảng thời gian dài) và nếu kinh tế Mỹ hồi phục, FED nâng lãi suất lên thì việc Vàng về đúng giá 1.200 $/ouz chỉ còn là thời gian mà thôi.

1.200$/ouz - tỷ giá lúc đó của VN khoảng 23.000 đồng =36.000.000 đồng
( 1 ouz = 28,3 gr.  1 lượng = 37.5 gr ==> 1 ouz = 0.7599 lượng)

TS Alan Phan - Bất động sản 2012 - 2013

Với những chính sách mới về đất đai, thị trường có thể “thoát hiểm”, nhưng cơ hội thành công cũng chỉ dưới 50%, TS. Alan Phan, Chủ tịch Quỹ đầu tư Viasa tại Hồng Kông và Thượng Hải nhìn nhận về thị trường bất động sản Việt Nam.

Trò chuyện với VnEconomy, ông Alan Phan nói:

- Thị trường bất động sản xưa nay vốn có hai vấn đề cốt lõi, một là vấn đề về luật cung cầu, nếu cung ít, cầu nhiều thì tác động đến giá bán. Phần thứ hai là giá trị thật của nó, tức là dựa trên thu nhập của người dân. Bất động sản vốn phức tạp, có rất nhiều phân khúc. Mấy năm trước chỉ có nguồn cung cao cấp khá dồi dào, trong khi người dân vẫn thu nhập thấp là chủ yếu. Trước đây chỉ có các nhà đầu tư thứ cấp ôm vào. Giờ họ không ôm nổi nữa lại càng khiến cung dư thừa nhiều, giá giảm là điều tất yếu.

Trong khi ở phân khúc bình dân, cầu cao nhưng cung gần như không có. Ở Malaysia, họ xây căn hộ 100 m2 bán khoảng 500 triệu đồng là rất phổ biến. Nhưng ở ta, do chi phí xây dựng, chi phí đất đai... quá cao nên xây căn hộ giá rẻ là không thể làm được.

Nếu so sánh giá trị thực của bất động sản với thu nhập của người dân, hiện giá bất động sản trung bình ở Việt Nam gấp khoảng 25 lần thu nhập, trong khi ở Thái Lan là 6,3 lần, Singapore là 5,2 lần... Khi giá quá cao, thì đó là hiện tượng bong bóng, và bong bóng sẽ nổ vì không ai có thể chịu đựng nổi.

Tất cả mọi yếu tố trên cho thấy, bất động sản sau một thời gian trầm lắng, nó sẽ tới một giai đoạn phải giải quyết vào cuối năm nay, có thể nó sẽ rẽ sang một đường khác. Trong bối cảnh đó, nếu người nào biết nắm bắt cơ hội, tận dụng thời cơ tốt thì có thể có lợi.

Có ý kiến cho rằng, thị trường bất động sản tồn tại những nghịch lý nói trên là do có sự chi phối của một nhóm lợi ích nào đó?

Đương nhiên là nó chịu chi phối của một nhóm đầu cơ nhất định. Thực tế thì họ đã làm rồi, vì thị trường non trẻ nên rất dễ để người ta lợi dụng để trục lợi. Giá nhà đất đã được thổi lên khá cao trong mấy năm qua. Ngay trước khi có tin Hà Tây nhập vào Hà Nội thì thiên hạ đã gặt được khá nhiều điều từ tin đó.

Nhưng một bộ phận không nhỏ này hiện nay đã hết tiền, không còn cơ hội để đầu cơ nữa, nên cuối năm nay sẽ phải thay đổi.

Trong một bài viết mới đây, ông có nói thị trường bất động sản có thể “thoát hiểm” với chính sách đất đai mới. Cơ sở của nhận định này là gì?

Thoát hiểm ở đây có nghĩa là, nếu có một luật đất đai mới, cho phép người nước ngoài sở hữu nhà, đất đai, bỏ hộ khẩu... thì nó sẽ kích cầu được một phần, thu hút được một lượng tiền không nhỏ vào bất động sản.

Thứ hai nữa, hiện Chính phủ đang rất muốn đẩy cầu chứng khoán, bất động sản lên để đỡ phần nào cho ngân hàng.

Nhưng để có được một luật đất đai mới cũng rất khó khăn. Theo tôi, cơ hội để thị trường không tụt giảm nữa, dân tin và sẽ mua thêm chỉ dưới 50%.

Nhưng nếu chính sách “thoáng” quá thì thị trường lại quay lại sốt nóng, khó kiểm soát?

Tôi cho rằng, không thể sốt nóng được nữa vì với tình trạng kinh tế suy thoái như hiện nay, nếu nó đứng yên được thì cũng đã là khó khăn và may mắn rồi.

Còn ở cả góc độ quản lý cũng không phải băn khoăn gì vì đây là một thị trường quá lớn, nó chịu chi phối, quản lý của nhiều cơ quan, bộ ngành khác nhau.

Ông nhìn nhận thế nào về động thái hạ lãi suất của ngân hàng vừa qua, nó tác động đến thị trường bất động sản thế nào?

Vấn đề giảm lãi suất cũng là một cố gắng của Chính phủ trong việc kích cầu bất động sản. Nó sẽ có ảnh hưởng đến thị trường, nhưng cũng không nhiều. Vì thực thế hiện người dân, doanh nghiệp vẫn đang thiếu tiền, suy sụp, người ta vẫn phải lo ăn uống, tồn tại của doanh nghiệp trước, chưa thể vung tiền cho bất động sản được.

Những động thái của Chính phủ sẽ gây ra động thái tâm lý tốt, có thể có tác dụng trong vài ba tháng tới nhưng sang năm thì nó lại vô hiệu.

Bởi, những chính sách đó giống như một người uống thuốc giảm đau, cơn đau sẽ cắt trong vòng vài tiếng đồng hồ nhưng ngày hôm sau sẽ đau trở lại, buộc phải uống thêm. Nhưng thực tế là thuốc không thể uống hoài được.

Thị trường bất động sản hiện vẫn tồn tại mâu thuẫn khi người dân cho rằng giá vẫn cao, trong khi chủ đầu tư lại cho rằng, giá đã chạm đáy. Theo ông làm sao giải được bài toán này?

Không nên xem đó là bài toán cần giải quyết mà nên xem đó là định luật của thị trường. Nếu làm ăn đúng thời điểm, cơ hội thì kiếm nhiều lợi nhuận. Giờ thị trường khó khăn, bước sang một chu kỳ mới nếu rút ra không kịp thì đương nhiên phải mất tiền.

Còn ở tầm vĩ mô, đó là một cơ hội cho người dân co cơ hội mua nhà giá rẻ.
 
Nhưng nếu không giải cứu bất động sản, rất có thể ảnh hưởng đến nhiều lĩnh vực khác vì bất động sản vốn được xem là hàn thử biểu của nền kinh tế?

Thế giới họ đánh giá nền kinh tế Mỹ mạnh hay yếu có phải do bất động sản Mỹ đâu. Hiệu quả nền kinh tế dựa trên nhiều yếu tố, từ hiệu năng sản xuất, GDP, thu nhập người dân...

Nếu có tiền, ông có bỏ vào bất động sản lúc này?

Tôi sẽ không làm điều đó, dù có người nghĩ đó là động thái đúng, có thể làm nóng lại thị trường. Tôi tin là thị trường còn tiếp tục đi xuống nữa, vì giá trị thực và giá cung cầu vẫn chưa ăn khớp nhau.

Nếu nhà đầu tư mua bất động sản rồi giữ lại trong vòng 20 năm thì sẽ có lời. Nhưng nếu mua rồi bán lại trong vòng 3 -5 năm thì không nên làm. Tốt hơn là nên giữ tiền hoặc đầu tư vào hướng khác.

Vừa qua, một số người có chào tôi dự án bất động sản nhưng tôi thấy giá đó chưa phù hợp, vì theo tôi thị trường khoảng 10 năm nữa mới bắt đầu hưng thịnh thực sự.

Kinh nghiệm ở Thái Lan, Mỹ... cho thấy, một chu kỳ của bất động sản phải mất 7 - 8 năm để thay đổi, để tạo một mặt bằng mới. Bất động sản chúng ta dù khó khăn vài năm nay nhưng theo tôi vẫn chưa chạm đáy. Nó phải xuống đáy đã rồi mới từ từ đi lên.

Hiện giới đầu tư, đầu cơ lướt sóng bất động sản vẫn còn vướng rất nhiều dư vị đắng cay của vài năm qua nên dường như chưa mấy ai nhảy vào

continue chủ đề này - Tập 2 của BĐS

xem them bài của Alan Phan  ra ngày 20-4-2012 :
http://tuan16777-2008.blogspot.com/2012/04/ts-alan-phan-bat-ong-san-2012-2013.html

http://tuan16777-2008.blogspot.com/2012/03/continue-chu-e-nay.html

Vừa đọc bài này, có vẻ ăn nhập với nhận định của mình từ chủ đề trước
http://www.vinacorp.vn/news/ngan-hang-gia-tang-phat-mai-tai-san/ct-511316

vậy là KT chúng ta đã và đang làm theo mục tiêu nào?

Thế túm lại đến này chúng ta đã và đang làm theo mục tiêu nào? Nền kinh tế sẽ đi theo hướng ra sao? Và căn cơ gốc gác của  nền Kinh tế có được chữa trị tận gốc? Có vẻ như số liệu đưa ra vừa qua cho thấy không còn nhiều thời gian để thảo luận nữa mà phải cấp bách hành động, Vậy tận bây giờ trong cuộc hội thảo trên vẫn còn có câu "Các quan điểm khác nhau về chính sách vĩ mô 2012 xoay quanh xu hướng giảm của lạm phát, nếu ai tin lạm phát cao thì không dám đề xuất cái gì cả, tiến thoái lưỡng nan là điều rất khó khăn của định hướng chính sách và câu chuyện này cần được thảo luận rất kỹ và sâu ở hội thảo này, ông Sơn đề nghị."
Ngày 8/4
diễn đàn “Kinh tế Việt Nam 2012: Khởi động mạnh mẽ quá trình tái cơ cấu nền kinh tế” diễn ra sáng nay (8/4).
http://gafin.vn/201204080404330p0c33/khong-nen-hang-hai-dua-lam-phat-ve-6.htm

http://gafin.vn/20120408074316634p0c33/tai-co-cau-nen-kinh-te-va-muc-tieu-uu-tien.htm
Tiếc quá là không đủ đk để dc tham gia, nhưng đọc lại hai bài này mới thấy, mỗi chuyên gia đưa ra một phách thế kia thì ....

Ngày 25/3
Chính phủ tham vấn các chuyên gia kinh tế, các nhà khoa học về tình hình kinh tế vĩ mô
http://kinhtexaydung.gov.vn/index.php/trang-chu/tin-tuc-su-kien/474-chinh-phu-tham-van-cac-chuyen-gia-kinh-te-cac-nha-khoa-hoc-ve-tinh-hinh-kinh-te-vi-mo.html

Lãi suất sẽ hạ tự nguyện vào đầu Quý 3

Sáng vừa viết bài này, chiều đã thấy có http://vietstock.vn/ChannelID/757/Tin-tuc/219061-doanh-nghiep-khong-vay-ngan-hang-buoc-phai-giam-lai-suat.aspx

Quý 1 đã qua, những số liệu Vĩ mô cho thấy nhiều vấn đề phải tính tới. Vấn đề mà xã hội cực kỳ quan tâm trước khi có số liệu Quý 1 chủ yếu vẫn là kiềm chế lạm phát và hạ lãi suất. Tuy nhiên hiện nay sự "quan tâm" đang có vẻ sẽ phải chuyển sang trạng thái khác.
Xét ở khía cạnh Lãi suất, tôi cho rằng sắp tới sẽ có cuộc giảm lãi suất thực sự. Thực sự ở đây là sự tự nguyện chứ không phải là luật hay biện pháp hành chính của NHNN. Tại sao?? SBV chắc chắn sẽ cương quyết khoanh vùng với Bad Bank và áp dụng cơ chế quản lý đặc biệt với nhóm Bank này. Điều đó dẫn đến trên Interbank bớt đi lo ngại và sự huy động ồ ạt tại TT này. Thanh khoản InterBank sẽ ổn định trở lại.
Hàng loạt Bank đang trong chương trình cơ cấu lại Tài sản, thu nợ mạnh hơn cho vay nên ngoài việc vấn phải huy động LS 14% và cho vay ra. Nhưng số liệu SBV công bố đang cho thấy Tăng trưởng tín dụng giảm mạnh ngay Quý 1 mà thường Quý 1 lại là quý mà Tín dụng thường tăng mạnh cũng với Q4. Qusy 2-3 chỉ là Quý ổn định. Điều đó rõ ràng gây áp lực cho Bank khi huy động vốn cao, cho vay ra gặp khó --> dư thừa vốn (tôi đã từng có câu hỏi là Tại sao Bank luôn là người không bao giờ chiu lõm :D). Thì bây giwof là lúc Bank phải chủ động hạ thấp LSCV để đẩy mạnh tiền ra lưu thông, bởi nếu không chính Bank sẽ chết chìm trong năm nay.
Như đã nói phần trên, sau khi có số liệu Quý 1 thì  sự "quan tâm" cảu các nhà Lãnh đạo đang có vẻ sẽ phải chuyển sang trạng thái khác. Trạng thái này tôi cho rằng chính là :  Cầu tiêu dùng và hệ thống sản xuất. Vì thế, sẽ rất nhanh chóng để có một quyết định hay chính sách mới trong Quý 2 để tháo gỡ điều này và nó sẽ gây áp lực lên các Bank nhằm "tự nguyện" hạ LSCV.
Kỳ vọng cuối Quý 2 đường cong LS sẽ đúng và chu kỳ giảm LS "tự nguyện" sẽ bắt đầu vào Quý 3..

một vài vấn đề???

1- Tổng cục Thống kê vừa công bố chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 3/2012 với mức tăng 0,16% so với tháng trước, thấp nhất trong so sánh với 20 tháng qua và với cùng kỳ 3 năm gần đây.

http://vneconomy.vn/2012032307429311P0C9920/cpi-thang-32012-nhich-rat-khe-mung-hay-lo.htm

2 - Theo báo cáo của Ngân hàng Nhà nước (NHNN), tăng trưởng tín dụng tháng 2/2012 giảm 0,53% so với tháng 1. Như vậy, tổng tăng trưởng tín dụng cả 2 tháng đầu năm 2012 là âm 2,51%.

http://tinnhanhchungkhoan.vn/GL/N/CHFJID/2-thang-dau-nam-tang-truong-tin-dung-am-2-51.html

3 - Chủ tịch HĐQT SEABank: Chúng tôi thừa tiền mà không dám cho vay!

ACB thừa 3 tỷ USD mà không thể cho vay

http://dddn.com.vn/20120328073530964cat44/chu-tich-hdqt-seabank-chung-toi-thua-tien-ma-khong-dam-cho-vay.htm

4- Báo cáo tại buổi làm việc về tình hình kinh tế vĩ mô, Thứ trưởng Bộ Kế hoạch và Đầu tư Cao Viết Sinh cho biết, kể từ nửa cuối năm 2011, chỉ số giá tiêu dung (CPI) đã có xu hướng giảm dần và tăng thấp. CPI 3 tháng đầu năm đều có mức tăng thấp hơn nhiều so với cùng kỳ các năm trước. So với tháng trước, CPI tháng 3-2012 chỉ tăng 0,16% là mức tăng thấp nhất trong vòng gần 2 năm qua. Tổng kim ngạch xuất khẩu những tháng đầu năm 2012 tiếp tục đạt tốc độ tăng trưởng cao, ước quý I/2012 đạt khoảng 24,5 tỉ USD, tăng 27,6% so với cùng kỳ năm trước. Nhập siêu tiếp tục được kiềm chế, tính chung quý I/2012 khoảng 300 triệu USD, bằng khoảng 1,2% tổng kim ngạch xuất khẩu, thấp hơn nhiều so với cùng kỳ nhiều năm gần đây. Nền kinh tế tiếp tục tăng trưởng, nhưng tốc độ tăng trưởng thấp hơn so với cùng kỳ nhiều năm trước. Tốc độ tăng trưởng GDP quý I/2012 ước đạt 4%. 

http://www.tapchicongsan.org.vn/Home/Thoi_su_chinh_tri/2012/15293/Chinh-phu-tham-van-cac-chuyen-gia-kinh-te-cac-nha-khoa.aspx

Vậy giải pháp nào sẽ được thực hiện thời gian tới

Cứ thế này bảo sao ...

http://vietstock.vn/ChannelID/763/Tin-tuc/218033-nha-nuoc-mua-bds-e-de-cuu-ngan-hang.aspx
Đọc xong bài này đã thấy hệ lụy của nó, rồi chẳng biết người dân có mua được nổi "nhà tốt giá rẻ" như suy nghĩ nữa không. Lại đục nước béo cò mà thôi.
Phí - thuế chát liên tục rồi lại đổ vào đây. Thằng làm sai giờ đi cứu, thế thì cứ lộ trình vài năm nữa khỏi cứu.
"Ý tưởng nói trên được Bộ Xây dựng cho sẽ là cú hích, phá băng thị trường BĐS vốn đã "bất động" lâu nay. " thật phi lý bởi "sắp tới cơ quan đầu ngành này dự kiến mua lại một số dự án nhà ở thương mại có giá trung bình trở xuống, khoảng 15-17 triệu đồng/m2, nằm ở vị trí xa trung tâm."

continue chủ đề này

http://tuan16777-2008.blogspot.com/2012/03/chuan-bi-on-con-ia-chan-bs-muc-va-xuc.html

Có lẽ cách nhanh nhất giúp Bank trở về với thể trạng tốt để giúp ích cho nền kinh tế có lẽ  là TẬP 2 của BĐS phải diễn ra. Càng chậm trễ như thế này có lẽ càng đau xót.
Bây giờ, tiên thì k bơm ra được, DN làm ăn tốt dính chưởng --> đóng cửa hàng loạt và hoạt động cầm chừng. mà nếu TẬP 2 diễn ra thì các LĐ lại lo ngại về hệ lụy của nó.Cứ co kéo rồi khoanh vùng, toàn bàn giấy đến mục thất k giải quyết hết. Rồi cứ kéo chỗ nọ nó lại lòi chỗ khác thôi.
Điều này lại làm gợi nhớ Chứng khoán 2011 - ĐAU MỘT LẦN RỒI THÔI.
Cứ không có quả này thì tôi vẫn cho rằng lâu lắm mới có hai từ BÌNH AN.
Bà con lại nghe thông tin vào bắt đáy BĐS thật .... :D

Con Bệnh & KT VN

Áp lực lớn dần

Hôm nay rỗi rãi làm cái nhận định CK, thú thực là NĐT bị tung hỏa mù rồi. Hết STB -- EIB rồi lại đến SHB- HBB. Cái đầu thì lá lành đùm lá đẹp, cái sau thì khá nào 2 cái lá rách đùm bọc thương yêu. :D
Ông SSC thì cứ ỉm ỉm chẳng một lời, ấy vậy mà trần hoặc sàn 5 phiên có ngay cái công văn yêu cầu DN giải trình. Giải trình kiểu gì khi đầu cơ đổ tiền vào mà có thì cũng là giai trình chung chung.
Theo dõi TT mấy hôm nay có mấy điểm như sau :
- Yếu tố dẫn dắt Thị trường tạm thời đã hết. Bank đang banh xác rồi. Còn yếu tố "Tây" thì tài như ma, lướt sóng như thần. 3 ngày nay bán mua đều = nhau. Nhìn trong phiên cứ ngỡ mua ròng
- Yêu tố tin tức tạm thời hết, hỗ trợ TT không có. Tin LS thực ra chỉ là công bố mà thôi, ai chẳng biết, mà tin này ra nó gọi là "Ra tin là BÁN"
- Áp lực Margin đang bắt đầu, giờ giữ hay bán đây. Bán lỗ ít, giữ thì lỗ nhiều
- 4 phiên Vnindex k giảm quá sâu 430 điểm, toàn thấy dùng GMD - BVH - STB ... giữ.  Lực cầu kiểu này tôi đồ rằng thẳng 1 mạch về 400 mất

Lợi thế của kẻ nhiều tiền

Kết thúc năm 2011, soi lại BCTC năm có mấy công ty còn lượng tiền khủng?? Có, những con số này rất ít. Lượng tiền mặt dồi dào là kẻ sẽ chiến thắng trong cuộc chiên này. hãy tìm đến DN có chỉ số ân tượng này mà giá CP đang rất rẻ? :D
Hạ lãi suất, ai được hưởng??? Ông lớn? Yes, nhưng trogn đó những ông "Kẹ" có nguồn tiền mặt này sẽ đượchưởng lợi rất nhiều. 1 - họ có tiền để đảo nợ ; 2 - Ngân hàng giữ khoản tiền của họ không muốn mất đi KH béo ngậy thế. 3- họ có cơ hội ép giá và mua được hàng rẻ;  4- Thiếu gì thì mua, hàng "chân dài" bầy đầy rẫy mà không mấy ai mua.
Ngăm đượcmấy chân dài này roài, không biết có nên đầu tư không?

5 tiên đoán của Alan Phan về kinh tế Việt

Như thông lệ mỗi đầu năm, chúng ta đã được đọc rất nhiều bài viết về những dự đoán cho nền kinh tế Việt Nam trong 2012. Từ các chuyên gia có giấy phép và ăn lương chính phủ (trực tiếp hay gián tiếp) đến những định chế tài chính nước ngoài có họat động tại Việt Nam, tất cả đều đưa ra những chỉ số hay bối cảnh tương đối giống nhau. Hai lý do chính: một là mọi người đều dựa vào các số liệu thống kê cung cấp bởi chính phủ và vì tương lai làm ăn của họ cũng tùy thuộc vào chính phủ.

Kết quả của các tiên đoán trong quá khứ

Hôm nọ, có chút thì giờ rảnh rỗi, tôi hỏi anh sinh viên trợ lý, lục soát lại các dự đoán kinh tế về Việt Nam trong 5 năm vừa qua, nhất là vào thời điểm Quý 1. Tôi nhờ anh chia ra 3 kết quả: các dự đoán đúng trên dưới 10%, trên dưới 50% và sai bét. Tỷ lệ cho thấy số sai bét chiếm 46% và số sai trên dưới 50% là 39%. Con số đúng chỉ được 15%. Tuy nhiên, thầy bói vẫn là một nghề đông khách dù có nói trúng hay trật. Và ít người biết được một xảo thuật kiếm tiền của nghề thầy bói là phải "coi mặt mà bắt hình dong". Tiên đoán một tương lai sáng ngời cho mọi ông bà chi tiền sộp là có kỹ năng tiếp thị cao.

Tôi thường không tham dự vào các cuộc tiên đoán hàng năm. Dựa trên thống kê (phải trừ bớt những thổi phồng) hay các trải nghiệm quá khứ (con người luôn luôn tái diễn lịch sử qua các hành động ngu xuẩn về lâu dài) và dựa trên trực giác (rất giống các bà có chồng ngoại tình), tôi hay đưa ra những khuynh hướng (trend) của nền kinh tế vĩ mô hơn là những dự đoán ngắn hạn và không ổn định. Tuy nhiên, hôm nay, nghe lời khích bác của vài anh bạn, tôi thử dùng 3 nguyên tắc nói trên coi các tiên đoán của mình có chính xác hơn không. Nó cũng sẽ định hướng tương lai nghề làm thầy bói của tôi.

Trong các dự đoán thịnh hành, tăng trưởng GDP của Việt Nam sẽ đạt 6% trong 2012, lạm phát xuống còn 9%, tỷ giá đứng yên, cán cân mậu dịch cải thiện 23%, dự trữ ngoại hối tăng 18% v.v... Tóm lại, một nền kinh tế vĩ mô khá ổn định và ấn tượng so với sự suy thoái chậm chạp của toàn cầu.

Những thực tế

Tuy nhiên, nếu các vị quan và các chuyên gia này sống thực trong một xã hội đụng chạm với thực tế hàng ngày, như các doanh nghiệp tư nhân nhỏ vừa hay các nhân viên sống nhờ đồng lương, họ sẽ nhận ra vài điều đáng buồn. Chẳng hạn, nhập siêu giảm mạnh không phải vì xuất khầu tăng vượt tốc, mà vì nhu cầu tiêu dùng cũng như các hoạt động sản xuất đã ngừng trệ. Đây cũng là lý do tỷ giá USD đã không tăng như dự đoán vì người dân đã hết tiền để trữ đô la hay xài hàng nhập khẩu. Khi nền kinh tế suy thoái trầm trọng, lượng cầu tiêu dùng giảm mạnh và lạm phát cũng như lãi suất sẽ giảm theo. Đây không phải là những dấu hiệu tích cực để lạc quan.

Từ góc nhìn này, tôi sẽ đánh liều và tiên đoán các sự kiện nổi bật sau đây của 2012 và vài năm tới:

1.        Nhà nước sẽ can thiệp mạnh hơn vào vận hành kinh tế:

Thay vì tiến về nền kinh tế thị trường và để mặc cho mọi thành phần tự điều chỉnh theo khả năng, chính phủ sẽ sử dụng mọi biện pháp hành chính để lèo lái con tàu kinh tế như việc ra quyết nghị cứu thị trường chứng khoán bằng "tái cấu trúc" toàn diện cơ chế. Việc đổ tiền để vực dậy giá trị bất động sản đang được nghiên cứu, cũng như phương thức thu góp hết vàng trong dân để chuyền thành ngoại hối hay tiền đồng.

Để tránh những bất ổn xã hội, khuynh hướng kiểm soát giá cả sẽ gia tăng và xăng dầu cũng như điện nước sẽ được tiếp tục hỗ trợ (subsidy).

Ngân sách nhà nước sẽ tăng thay vì giảm, nợ công tiếp tục tăng vì đầu tư công vào các dự án khủng hay cơ sở hạ tầng cần được duy trì để tạo bộ mặt bền vững.

Đây cũng là tin khá tốt cho nền kinh tế dựa vào chi tiêu công và quan hệ thân hữu. Doanh nghiệp nhà nước sẽ dồi dào nguồn vốn và tha hồ lợi dụng lợi thế của mình. Doanh nhiệp tư nhân làm ăn nhiều với chính phủ có thể hưởng tăng trưởng tốt trong những năm suy thoái tới.

2.        Vàng và dầu sẽ gây lao đao cho tỷ giá và lạm phát

Tuy nhiên, các động thái can thiệp nói trên sẽ không có ảnh hưởng lâu dài vì hai yếu tố toàn cầu: giá vàng và dầu hỏa. Việc in tiền của Ngân hàng Trung ương Âu châu (ECB) để cứu các ngân hàng lớn trong khối Euro và gói kích cầu số 3 (QE 3) của Cơ quan Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục đẩy giá vàng và dầu hỏa lên và giá trị các bản vị USD hay Euro sẽ từ từ hạ giá, dù suy thoái toàn cầu sẽ làm quá trình này chậm lại. Một biến cố lớn ở Trung Đông hay Trung Quốc sẽ thay đổi hoàn toàn mọi dự đoán.

Tương tự, nền kinh tế suy thoái của Việt Nam sẽ giúp lạm phát và tỷ giá không gia tăng nhiều. Tuy nhiên, khi dòng tiền nhàn rỗi chạy theo cơn sốt vàng và dầu hỏa, các biến động và ảnh hưởng trên mọi hoạt động kinh tế tài chính sẽ khó cân bằng. Những chính sách nghị quyết sẽ bay theo mộng tưởng. Tất cả mọi chỉ tiêu về vĩ mô cũng như cán cân thương mại và các gói kích cầu hỗ trợ ngân hàng, chứng khoán và bất động sản sẽ trở nên bất khả thi và tương lai tùy thuộc vào "may rủi" nhiều hơn là hoạch định.

3.        Các phi vụ M&A sẽ gia tăng mạnh

Một điều chắc chắn là trong tình trạng bất ổn, lĩnh vực thu tóm và sát nhập công ty sẽ tăng trưởng tốt. Thị trường tài chính thế giới luôn luôn có những dòng tiền mặt khá lớn để mua tài sản bán tháo. Phần lớn các nhà đầu tư nội địa, từng đổ tiền vào chứng khoán và bất động sản các năm trước, sẽ tham gia hăng hái vào cuộc săn đuổi này. Do đó mà tại sao tôi nói là trong 10 năm tới, rất nhiều tài sản sẽ đổi chủ và sẽ có những đại gia mới của Việt Nam lợi dụng cơ hội để kiếm tiền siêu tốc. Và ngược lại, nhiều siêu sao đang cháy sáng lúc này sẽ đi vào quên lãng.

Dù họ rất sẵn tiền, nhưng tôi nghĩ các nhà đầu tư nước ngoài sẽ tham dự các phi vụ M&A một cách giới hạn. Các rào cản về thủ tục pháp lý, về lối thoát (exit), về quản trị địa phương và về bất ổn vĩ mô vẫn còn nhiều và sự thiếu minh bạch của các đối tác điều hành vẫn gây nhiều lo ngại cho các nhà đầu tư nước ngoài.

4.        Hàng Trung Quốc sẽ tràn ngập gây khó khăn cho hàng nội địa

Trung Quốc hy vọng sẽ chỉ giảm tăng trưởng GDP xuống 7.5% so với 9.2% năm 2011. Sản xuất công nghiệp sẽ chịu nhiều tác động nhất vì sự đầu tư vào các nhà máy gần đây luôn vượt quá nhu cầu của thế giới, nhất là các hàng tiêu dùng và điện tử. Trong khi đó, với suy thoái tại Âu Châu và Nhật Bản và "dậm chân tại chỗ" của kinh tế Mỹ, những nơi còn lại để Trung Quốc bán tháo hàng rẻ tiền là các quốc gia mới nổi, nhất là các láng giềng.

Ba lợi thế cạnh tranh đáng kể của hàng Trung Quốc: (a) tỷ giá RMB dưới giá trị thực khoảng 26% (trong khi VND trên giá trị thực gần 14%) tạo một khác biệt chừng 40% trên giá thành; (b) hệ thống tiếp liệu các linh kiện và hiệu năng sản xuất cùng công nghệ hiện đại tạo một thành phẩm có giá trị cao; và (c) thị trường nội địa Tàu rộng lớn tạo lợi điểm chuyển giá theo nhu cầu và đặc điểm của thị trường xuất khẩu.

Mặc cho khẩu hiệu "người Việt dùng hàng Việt", khách hàng trong thời buổi kiệm ước sẽ lựa chọn túi tiền và các nhà sản xuất Việt có sản phẩm tương tự như Trung Quốc sẽ gặp khốn khó.

5.        Thị trường bất động sản có thể thoát hiểm với luật đất đai mới

Việc không áp đặt luật về hộ khẩu và những cải tổ sâu rộng về luật bất động sản bên Trung Quốc khiến nhiều đại gia Việt hưng phấn chờ đợi. Tôi nghĩ đây là một cú hích quan trọng có thể gây một cơn sốt mới cho giá trị bất động sản ở Việt Nam vì lý do đơn giản là người có tiền ở Việt Nam không có nhiều lựa chọn về đầu tư. Hai yếu tố quan trọng khác là sự thu hút đầu tư mới của Việt kiều và các quỹ nước ngoài.

Thêm vào đó, hiện các nhóm lợi ích trong ngân hàng, quỹ đầu tư, tập đoàn kinh tế, tổng công ty... đang nắm giữ một số lượng tài sản rất lớn liên quan đến địa ốc. Việc tăng giá trị bất động sản xuyên qua việc thay đổi luật nhà đất là một việc mọi người mọi nhóm đều nhất trí đoàn kết để đạt mục tiêu. Chuyện oái oăm là nếu không nhờ cái luật nhà đất bất công ngày xưa, các nhóm này đã không giàu và quyền lực như ngày nay. Dù sao, qua sông rồi thì phải đắm đò, Tôn Tử dạy thế.

Tuy nhiên theo nhận xét cá nhân về quy trình để thay đổi luật lệ tại Việt Nam, tôi thấy thủ tục cũng nhiêu khê và đòi hỏi rất nhiều quyết đoán từ các cấp lãnh đạo. Tôi không lạc quan như các đại gia bất động sản, nhưng dù là cơ hội thay đổi có ít hơn 50%, đây cũng có thể là một cú ngoặt đáng kể trong sự phát triển kinh tế.

Tóm lại, đó là 5 sự kiện tôi cho là sẽ đánh dấu ấn trên nền kinh tế tài chính của Việt nam trong 2012

Chuẩn bị đón cơn địa chấn BĐS ....MÚC và XÚC nếu có xiền

Tại sao Ngân hàng không thể giảm lãi suất???
Tại sao Trái phiếu có phiên chỉ 10.89%/năm kỳ hạn 2 năm. Và tại sao đọt này Trái phiếu phát hành khá tốt. Hút 35.800 tỷ đồng.
NHNN hút 20% dự trữ (khoảng 2,8-3 tỷ $) --> bơm ra TT khoảng 60.000 tỷ.
Tiền mặt là rất nhiều, đến nỗi NHNN lo ngại tiền sinh lạm phát nên đã nói sẽ phát hành TÍn phiếu nếu cần thiết.

Tất cả đều do các khoản nợ đọng? Nợ từ đâu nhiều nhất. Ai cũng hiểu, con số dư nợ nhóm này được công bố là 201.000 tỷ đồng  của NHNN. Nợ xấu 3,52% thì tương đương 70.700 tỷ đồng (http://taichinh.vnexpress.net/tin-tuc/song-tai-chinh/2012/02/pho-thong-doc-no-xau-bat-dong-san-van-trong-tam-kiem-soat-5660/)
Tuy nhiên con số tuyệt đối và con số tương đối là đáng nghi ngại. Ở chúng ta dù có công bố những tính minh bạch vẫn chưa thực sự rõ. Bởi nếu rõ chúng ta se thấy Bank tự giảm LS chứ không phái chờ đến khí NHNN ra công văn ép buộc.
Công cuộc tái cơ cấu lại Bank đang ngày càng quyết liệt. Cái gì cần làm phải làm, không còn lấn cấn được nữa. Càng để lâu càng khó. Vì thế chẳng mấy nữa cái cục nợ đó sẽ được đem ra mổ xẻ.(nhiều lý do nữa những ngại phan tích quá)
Do đó, anh em chuẩn bị tiền nếu thấy BĐS được xả thịt thì cứ ném vào. Sau vụ sát thương này, cần 1-2 năm ăn cháo, rồi tẩm bổ. Béo béo tý là có thể bán lấy tiền được roài.

Kịch bản cũ lặp lại

TTCK đang cho thấy niềm tin mãnh liệt, nó xóa tan đi những ảm đạm và lo lắng về tương lai của thị trường. Khi thị trường rơi thê thảm, mấy ai nghĩ rằng TTCK sẽ có lúc như hôm nay, nó đến nhanh đến như vậy. NIỀM TIN, tất cả là NIỀM TIN.
Tuy nhiên, khi niềm tin quá cao thường dẫn đến những nguy cơ. Nó thể hiện sự kỳ vọng mà ở đó chẳng có gì ngoài sự KỲ VỌNG thì thảm cảnh là rất có thể xảy ra. NIỀM TIN đang trở lại và hơn ai hết Nhà đầu tư lúc này cần nhìn thấy những thành quả đạt được để có thể nuôi dưỡng NIỀM TIN.

Trở lại TTCK luc này có mấy điểm cần lưu ý :
1 - TTCK tăng trưởng bền vững thường đi kèm với nó là tăng giảm đan xen nhưng tổng thể là tăng điểm + KLGD ở mức tương đối (không quá cao như hiện nay)
2 - KLGD hiện quá mạnh, tập trung nhiều ở nhóm dẫn dắt thường mang tính ĐẦU CƠ. Mà đầu cơ k bao giờ tồn tại khái niệm tiền lưu lâu mà luôn luôn luân chuyển.
3 - Kịch bản hôm nay tương đối giống kịch bản Tháng 11-12/2010 (kịch bản mà kha nhiều CTy CK thoát hàng). Khi đó giới đầu cơ lựa chon KLS của sàn HNX làm kẻ dẫn đường, còn hôm nay HBB lại là kẻ tiên phong. KLGD trugn bình cả hai thời điểm tương đối lớn, HNX luôn đạt >70tr/phiên và HSX 60tr/phiên
4 - Cả hai chỉ số đang bắt đầu đi vào vùng nơi mà các nhà PTKT thường cho răng sẽ có những diễn biến không có lợi cho người mua mới.
5 - NIỀM TIN mới bắt đầu, để nuôi dưỡng nó cần nhất hai điều : Sự hiện hữu về mặt vật chất của nên kinh tế và của các DN (ý nói những thành quả đã đạt được và có thể đạt được sắp tới) tức như dân chới CK nói là cần tin tốt hỗ trợ và yếu tố thứ 2 là sự luôn chuyển dòng tiền qua tững mã cổ phiếu. Có nghĩa dong tiền vẫn vận động một cách mạnh mẽ trong nội tại của TT. Hai điều này sẽ biến NIỀM TIN sơ khai đó thành một cơn sóng CKmanhj mẽ sau gần 3 năm chờ đợi. Ngược lại, điều không may mắn nhất là khi một phiên BULL mạnh  nhất trong lịch sử xảy ra, dòng tiền ồ ạt thoát ra ngaofi thì sự tính lặng và lạnh lẽo có thể bao vây lấy TT ít nhất 6 tháng nữa.

Sau cơn sóng mạnh này, điều kỳ diệu nhất mà ngwoif viết mong muốn đó là, những kẻ dẫn dắt hãy đi tìm nguồn sống, tìm tới những DN mà ở đó cho họ thỏa cơn khát và tiếp tục nuôi dưỡng thị trường cho đến khi mọi thứ hồi sinh. TT sẽ thoái lui dần dân tới ngưỡng 380 điểm và tháng 7-8 và sóng hồi bền vững bắt đầu. Tuy nhiên như sự kỳ vọng ở trên, NĐT nếu tìm thấy đúng CP mà những kẻ dẫn dắt đang tìm tới thì năm nay se  là năm may mắn nhất.

Lo ngại về BCTC quý 1/2012 ngành BĐS

Sức hấp dẫn của ngành bất động sản trong năm 2012 là rất thấp, chỉ khi toàn thị trường thay đổi, các chính sách thay đổi, sức hấp dẫn của nó sẽ quay trở lại khi nhiều DN sẽ vượt kế hoạch thấp đã đề ra.

Chính sách thắt chặt tiền tệ thực hiện theo Nghị quyết 11/CP năm 2011 đã khiến cho nhiều nhóm ngành rơi vào thảm cảnh, nhiều DN đi vào ngõ cụt, hoặc phải hoạt động cầm chừng. Trong đó, ngành Bất động sản bị ảnh hưởng khá lớn, sản phẩm làm ra không bán được, chi phí tăng mạnh, nhiều công trình vẫn dang dở bởi chủ đầu tư không còn vốn hoặc thu xếp được vốn để thực hiện. Chính vì thế đã có khá nhiều kiện cáo liên quan đến BĐS mà nguyên nhân sâu xa cũng là vì tiền. Bên mua cố trây ỳ chậm nộp tiền, còn bên chủ đầu tư thì không thể bàn giao nhà theo đúng tiến độ.

Trong khi đó, thông điệp đầu năm 2012 của Chính phủ với việc ban hành Nghị Quyết số 01/CP-2012 nêu rõ: kiểm soát tăng trưởng tín dụng khoảng 15-17%, tổng phương tiện thanh toán tăng khoảng 14-16%. Chỉ thị số 01 được NHNN ban hành ngày 13/02/2012, theo đó NHNN giao chỉ tiêu tín tăng trưởng tín dụng nhóm 1 tăng trưởng tối đa 17%, nhóm 2 tăng trưởng tối đa 15%, nhóm 3 tăng trưởng tối đa 8% và nhóm 4 không được tăng trưởng tín dụng. Tăng trưởng tín dụng không vượt quá 16% Tổng dư nợ 2012 đối với ba nhóm không khuyến khích là : Chứng khoán – Vay tiêu dùng - Bất động sản. 

Cũng theo số liệu từ NHNN, dư nợ tín dụng hết năm 2010 là 234.000 tỷ đồng, đến cuối năm 2011 là 201.000 tỷ đồng giảm được 34.000 tỷ. Tỷ lệ nợ xấu của nhóm này là 3,52% cao hơn so với 3,3% tổng nợ xấu toàn nền kinh tế. Nợ nhóm 2 đang có xu hướng gia tăng, và nếu các khách hàng tiếp tục chậm trả nợ đối với ngân hàng sẽ khiến cho ngân hàng buộc phải chuyển nhóm nợ. Theo quyết định số 493/2005/QĐ_NHNN, tỷ lệ trích dự phòng đối với nợ nhóm 2 là 5%, nợ nhóm 3 tăng lên là 20%, nhóm 4 là 50% và nhóm 5 là 100%. Thanh khoản của nhiều TCTD yếu kém đang khiến cho các khoản vay liên ngân hàng không thể trả được cũng làm cho nhiều TCTD tiếp tục tăng các khoản chi phí trích lập dự phòng lên. Nhiều khoản tín dụng BĐS từ những năm về trước để lại đang khiến cho hàng loạt Ngân hàng lâm vào tình trạng kẹt thanh khoản mà bản thân họ vẫn đang loay hoay tháo gỡ. Chính vì thế, nhiều Ngân hàng đã nêu rõ quan điểm Tín dụng của Ngân hàng mình với Bất động sản ngay trong năm 2012 này hướng đến thu nợ nhiều hơn là cho vay ra.

Theo thống kê từ dữ liệu của Vietstock, tính đến 14/02/2012 có 642/699 Doanh nghiệp gửi BCTC Quý 4/2011, trong tổng số đó có 124/574 Doanh nghiệp có báo cáo tài chính Công ty mẹ lỗ chiếm tỷ trọng 21,6%. Đây là con số rất cao trong giai đoạn này và cao hơn cả năm 2008. Tính riêng các DN lĩnh vực BĐS thì con số còn cho thấy sự đáng sợ hơn nữa. Trong tổng số 57 DN được xếp vào ngành này có 36/57 DN giảm sút doanh thu so với 2010, lỗ quý 4 là 16/57, lỗ cả năm là 6/57 trong đó ITC lỗ lớn nhất với (-137) tỷ, tiếp theo là KBC, SJS… So sánh mức tăng trưởng về lợi nhuận với năm 2010, thì 47/57 DN có mức lợi nhuận giảm sút. Có lẽ họ thấu hiểu được sự khó khăn năm vừa qua cũng như quan điểm của nhiều Ngân hàng với Tín dụng BĐS nên ngay đầu năm 2012, hàng loạt các chương trình bán hàng hấp dẫn được tung ra, giá giảm sốc hay khuyến mại lớn từ các DN ngành này. Mục đích chính là bán được hàng và thu nguồn tiền về nhằm tái cơ cấu lại dòng tiền và các khoản nợ. Khoản nợ lớn đang khiến cho nhiều DN lỗ nặng, trong khi đó doanh thu gần như không có sẽ khiến cho DN đau đầu với khoản vay ngắn hạn đến hạn thanh toán. Giả sử có doanh thu thì họ có thể đảm bảo được nguồn tiền để đáo nợ Ngân hàng, nhưng nếu thị trường BĐS tiếp tục ảm đạm sẽ khiến cho DN không còn cơ hội. Khi đó sẽ có thể xảy ra một đợt giải chấp BĐS như giải chấp CK đã từng xảy ra năm 2010 và 2011. Quý 1/2012 đã qua hơn một nửa thời gian, dư âm ngày Tết vẫn còn, tín dụng vẫn tiếp tục bị thắt chặt, trong khi đó thì các chi phí vẫn phát sinh hàng ngày có thể cho thấy kết quả kinh doanh quý 1/2012 đối với nhóm ngành này còn xấu hơn nữa.

Mùa ĐHCĐ đang đến gần, năm 2011 vẫn còn nhiều DN kỳ vọng vào thị trường nên đặt mục tiêu kế hoạch khá cao. Tuy nhiên thực tế lại cho thấy, nhiều DN đã phải điều chỉnh lại kế hoạch, có DN gần hết năm 2011 vẫn chủ trương xin ý kiến điều chỉnh chỉ tiêu. Khó khăn hiện tại cộng với kết quả kinh doanh năm 2011, liệu có DN nào đặt mục tiêu lợi nhuận cao trong năm 2012. Chỉ riêng việc xây dựng kế hoạch kinh doanh cho năm nay và cơ sở nào để có được kế hoạch lợi nhuận cũng đã là một bài toán đối với DN chứ đừng nói đến kế hoạch Kinh doanh táo bạo. Do vậy sức hấp dẫn của ngành này trong năm nay là rất thấp, chỉ khi toàn thị trường thay đổi, các chính sách thay đổi, sức hấp dẫn của nó sẽ quay trở lại khi nhiều DN sẽ vượt Kế hoạch thấp đã đề ra. 

Nguyễn Hữu Bình - Phòng Phân tích và Đầu tư CTCK FLC

http://dddn.com.vn/2012021510045327cat117/lo-ngai-ve-bctc-quy-12012-nganh-bds.htm

B.Smead: Giá hàng hóa có thể giảm 50-70% trong vòng 3 năm tới

Vị CEO của quỹ đầu tư Smead cho rằng Trung Quốc sẽ suy thoái vào năm 2015 và giá dầu thô hợp lý chỉ khoảng 50 – 55 USD/thùng.

Trả lời phỏng vấn của báo chí ngày hôm nay tại Singapores, ông Bill Smead, CEO của quỹ đầu tư Smead Capital Management Inc có trụ sở ở Seattle cho rằng, trong vòng 3- 5 năm tới, giá hàng hóa từ đồng tới dầu mỏ sẽ giảm 50 – 70% so với hiện tại.

Trung Quốc, nước tiêu thụ năng lượng, kim loại và ngũ cốc nhiều nhất thế giới, có 30% khả năng sẽ rơi vào suy thoái vì bất động sản giảm sút, làm tổn thương các ngân hàng địa phương vốn đang thực hiện các khoản vay cho các chủ thầu xây dựng hoặc người mua nhà.

Ông chủ của quỹ Smead, hiện đang nắm giữ cổ phần tại Starbucks, McDonald và Bank of New York Mellon Corp còn cho rằng, không nên đầu tư vào các công ty tài nguyên thiên nhiên vì giá cả hiện tại đang vượt quá giá trị thật. Quỹ Smead năm ngoái đã lãi 5,2% và là một trong số không nhiều quỹ đầu tư ăn nên làm ra trong bối cảnh kinh tế khó khăn.

“Giá hàng hóa hiện đang cao hơn 50 – 70% so với giá thành sản xuất”, Smead nói và cho biết giá dầu thô hợp lý chỉ khoảng 50 – 55 USD/thùng.

Cũng theo lời vị CEO này, Trung Quốc đang đối diện với suy thoái ngày một lớn khi nợ xấu liên quan tới bất động sản ngày càng gia tăng, chủ yếu do các khoản vay được thực hiện từ thời khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008.

Báo cáo của công ty nghiên cứu Beijing Fost Economic Consulting Company Ltd. công bố hồi tháng 12 năm ngoái cho thấy, nợ công của chính phủ Trung Quốc đã chiếm gần 50% tổng GDP, với 20 nghìn tỷ NDT hay 3,14 nghìn tỷ USD vào thời điểm cuối năm 2010. Trong số này, nợ của các địa phương lên tới 10,7 nghìn tỷ NDT.

Thông tin từ cơ quan thống kê thì cho thấy, xuất khẩu của Trung Quốc trong tháng đầu năm nay đã giảm 0,5% và nhập khẩu giảm 15,3%. Dữ liệu từ Hiệp hội Sản xuất Ô tô thì cho thấy doanh số bán xe giảm 24% trong tháng trước xuống còn 1,16 triệu chiếc. Báo cáo từ công ty bất động sản lớn nhất Trung Quốc là SouFun Holdings nói rõ, giá nhà ở đã giảm tháng thứ 5 liên tiếp tính đến tháng 1 năm nay.

TỶ GIÁ ĐANG GIẢM

Mấy ngày gần đây tỷ giá được thông báo đang giảm, điều này không khỏi gây băn khoăn cho nhiều người, liệu có thực sự VN đang dư thừa USD. Theo tôi nguồn ccown có thể do mấy yếu tố :
- CK đangtăng mạnh, nhiều đồn đoán làn sóng mua ròng NĐTNN là của Nhật Bản nên vốn FII đang chảy mạnh
- Tâm lỹ đầu cơ găm giữ Ngoại tệ đang bị NHNN gây sức ép với tuyên bố kiềm chế k tăng quá 3% năm 2012
- Không loại trừ bài : Vay USD lãi suất thấp --> bán cho Bank --> gửi VND lãi cao (bởi cam kết tỷ giá của NHNN năm nay chỉ là 3% + vay 5% < 14%)
- Nhu cầu vay USD giảm có nghĩa DN kinh doanh đang có vấn đề, sức ép k chịu nổi hoặc đang Tháng Giêng là tháng ăn chơi nên DN chưa có nhu cầu.

ĐÃ ĐẾN LÚC KỲ VỌNG VÀO TTCK LÚC NÀY?

Câu hỏi đối với rất nhiều người trong năm 2012 là kênh đầu tư nào có hiệu quả nhất: Vàng - Bất động sản - ngoại tệ - gửi tiết kiệm hay Chứng khoán. Với tỷ giá, thông điệp đầu năm của NHNN cam kết sẽ kiểm soát không quá 3% có thể thành hiện thực, khi mà có nhiều yếu tố hỗ trợ từ kiều hối, FDI, ODA hay các chính sách về XNK. Một điều nữa là, thông điệp tỷ giá năm 2011 không vượt quá 1% của Thống đốc đã quá thành công làm ngỡ ngàng nhiều nhà người nên càng thúc đẩy niềm tin của mọi người với thông điệp trên. Trong khi đó kênh Vàng tiếp tục cho thấy sự khó chịu khi mà lên hay xuống đều chưa có nhiều lý do và dấu hiệu cụ thể. Đặc biệt là tại Việt Nam, thị trường này lại đang được NHNN kiểm soát chặt chẽ. Còn thị trường BĐS đang ngày càng chứng kiến sự thê thảm bởi chính sách tiền tệ thắt chặt. Theo đánh giá, sự khó khăn trên sẽ còn kéo dài bởi NHNN chưa thể mạo hiểm với chính sách nới lỏng tiền tệ khi lạm phát chưa kiểm soát được dù rằng đã giảm. Hơn nữa, hệ thống Ngân hàng đang lâm vào thế cùng quẫn hiện nay cũng bởi các khoản tín dụng khó đòi từ chính BĐS. Do đó, chính sách tín dụng năm 2012 với BĐS của các Ngân hàng sẽ thể hiện sự gắt gao hơn nữa nhằm giải quyết triệt để các khoản nợ đang còn tồn đọng hơn là nới lỏng. Kênh tối ưu nhất của năm 2011 là gửi Tiết kiệm cũng đang bị “đe dọa” bởi áp lực giảm lãi suất từ các Doanh nghiệp hay là từ nền kinh tế. Vì thế, việc NHNN sẽ giảm lãi suất huy động là điều không còn xa, ai cũng hiểu và chờ đón. Chính vì thế, kênh Chứng khoán đang nổi lên là kênh tiềm năng nhất hiện tại. Không chỉ bởi những yếu tố về cơ bản của các cổ phiếu hay những chính sách quyết liệt mà các nhà lãnh đạo đang cố gắng thực hiện, mà còn bởi tâm lý của mọi người đang “ấm” dần lên. Sự tăng điểm của TTCK hiện nay đang là biểu hiện ban đầu của Niềm tin bởi dù mới chỉ chứng kiến nhiều thông điệp mạnh mẽ của các Nhà lãnh đạo về việc tái cơ cấu lại toàn bộ nền kinh tế, và định hướng TTCK vào đúng vai trò của nó đã khiến cho niềm tin NĐT tăng trở lại. Dòng tiền đang chảy mạnh vào TTCK, góp sức cùng NĐTNN đang thổi lửa vào hai sàn với mức tăng khá ấn tượng kể từ trước TẾT đến nay. Liệu đã đến lúc kỳ vọng mạnh mẽ vào sự hồi sinh của TTCK lúc này. 
Nghị quyết số 01/NQ-CP của chính phủ nêu rất rõ nội dung của năm 2012 là kiểm soát lạm phát (dưới 10%) và ổn định vĩ mô. Chính sách tiền tệ sẽ phụ thuộc đáng kể vào tình hình lạm phát, trong đó tăng trưởng tín dụng cả năm 2012 vào khoảng 15% - 17% và tổng phương tiện thanh toán chỉ tăng ở mức 14% - 16%. Trong mục tiêu tái cấu trúc với 3 trọng tâm mà hội nghị TW 3 đã khẳng định là :  Tái cấu trúc đầu tư mà trọng tâm là đầu tư công; tái cấu trúc doanh nghiệp Nhà nước mà trọng tâm là tập đoàn và các tổng công ty; tái cấu trúc hệ thống tài chính mà trọng tâm là các ngân hàng thương mại, tổ chức tài chính. Tuy nhiên đi vào thực tế thì không thể một sớm một chiều, đến nay hệ thống ngân hàng vẫn còn nhiều bất ổn, chương trình tái cơ cấu lại hệ thống ngân hàng chưa có nhiều tiến triển. Điều mong mỏi của các Doanh nghiệp là được tiếp cận với nguồn Vốn, đặc biệt là dòng vốn rẻ vẫn chưa thấy “chân trời”. Mức lãi suất cao đang khiến nhiều Doanh nghiệp phải oằn lưng chịu đựng, phần lớn lợi nhuận kiếm được bị “gặm” mất bởi khoản chi phí Tài chính phình to. Nhiều Doanh nghiệp không chịu đựng nổi đã phải hoạt động cầm chừng hoặc đóng cửa tạm thời. 
Hàng loạt các BCTC Quý 4 và cả năm 2011 đang được công bố, thống kê tạm thời từ số liệu của Vietstock thì đến thời điểm ngày 08/02/2012 có 574/699 Doanh nghiệp gửi BCTC Quý 4/2011, trong đó có 124/574 Doanh nghiệp có báo cáo tài chính Công ty mẹ lỗ. Điểm nhấn trong đó là đã có một vài ngân hàng báo cáo lỗ, hệ lụy của tăng trưởng nóng các năm về trước và chính sách thắt chặt năm 2011. Chiếm tỷ trọng lỗ là các Doanh nghiệp thuộc lĩnh vực tài chính Chứng khoán, kế tiếp là Doanh nghiệp Bất động sản… Dòng tiền thắt chặt khiến cho cầu tiêu dùng giảm mạnh, đặc biệt là lĩnh vực Bất động sản. Trong BCTC Quý 4 cho thấy, rất nhiều Doanh nghiệp lĩnh vực này doanh thu sụt giảm nghiêm trọng. Điều đó càng khiến cho họ lâm vào khó khăn trong kế hoạch trả nợ hoặc đảo nợ với các Ngân hàng. Đơn cử như BCTC công ty mẹ NTL, nguồn thu thuần quý 4/2011 của NTL đạt 63,34 tỷ đồng, giảm mạnh so với con số 526,41 tỷ đồng cùng kỳ, còn trong BCTC của ITC doanh thu Q4 chỉ đạt 47,4 tỷ, giảm 91,5% so với cùng kỳ năm 2010. 
Dù rằng NHNN đang rất cố gắng thực hiện nhiều biện pháp nhằm hạ nhanh lãi suất, tiếp sức cho Doanh nghiệp cũng như nền kinh tế. Nhưng khi hệ thống Ngân hàng còn đang mắc kẹt với thanh khoản thì khó có thể hy vọng ngay vào việc giảm lãi suất lúc này. Lãi suất cao vẫn tiếp tục là gánh nặng cho rất nhiều Doanh nghiệp trong nửa đầu năm, mà dù có thuốc tẩm bổ thì Doanh nghiệp cũng còn cần thời gian để hồi sức và phát triển. Do vậy mà kỳ vọng vào TTCK tăng điểm mạnh vào giai đoạn này là chưa khả thi dù hiện tại Chứng khoán vẫn đang thể hiện là kênh đầu tư hấp dẫn nhất năm 2012.